国元证券: 给以海格通讯买入评级

国元证券股份有限公司近期对海格通讯进行盘问并发布了盘问敷陈《2023年度敷陈点评：保抓卫星等新鸿沟高插足，北斗导航同比113%》，本敷陈对海格通讯给出买入评级，刻下股价为11.23元。

海格通讯(002465)

事件：

3月29日，海格通讯发布2023年年度敷陈。敷陈期内，公司完毕生意收入64.49亿元，同比14.84%；包摄于上市公司鼓舞的净利润7.03亿元，同比5.21%。其中，单Q4公司完毕生意收入24.14亿元，同比26.62%；归母净利润3.44亿元，同比26.24%。

点评：

四伟业务板块均完毕增长，北斗导航板块收入同比增长113%

敷陈期内，海格通讯“无线通讯、北斗导航、航空航天、数智生态”四伟业务板块分手完毕26.67/9.37/4.19/23.40亿元，同比分手增长5.06%/113.27%/25.98%/4.19%。1）无线通讯鸿沟，超短波全面获取下一代主型居品研制经历；天通一号居品全面进入新高端平台；卫通卫导居品完毕在机构用户新细分市集的打破；5G目的获要紧打破，多款居品获取电信设备进网许可文凭。2）北斗导航鸿沟，北斗三号居品正在成为新的复古业务；北斗时频新业务理解获胜，国内首条芯片原子钟分娩线落成投产。3）航空航天鸿沟，摩诘翻新14吨六解放度全电洞开平台通过国内首家民航最高D级强劲，驰达飞机抓续获取大额订单，同期拓展大型无东谈主机整机研发制造业务。4）数智生态鸿沟，海格怡创抓续中标中国迁徙收罗详尽代维伏击条约，同期子母公司协同拓展荒谬机构用户市集、政企、行业等非运营商客户，向数智生态转型升级。

抓续重心投向卫星、无东谈主系统及平台、5.5G及6G等多个新鸿沟

2023年，现货白银投资海格通讯研发插足约9.34亿元，同比增长18.49%，重心投向北斗三号产业链、下一代卫星通讯、无东谈主系统与平台、卫星互联网末端及中枢部件、芯片、东谈主工智能、6G等鸿沟，布局劳动于低空经济的空六合全域通导一体收罗，打造无东谈主系统平台与空域惩办平台。公司定增召募资金18.6亿元，引入多家有名投资方在卫星、无东谈主智能等多个鸿沟酿成战术协同。

投资提倡与盈利预测

斟酌到公司在无线通讯、卫星、北斗导航等鸿沟的先发上风，异日跟着特种鸿沟需求开垦、卫星鸿沟需求在政策及国外组网部署加快催化下亦有望进入高速增永恒，公司有望深度受益。综上，咱们展望2024-2026年，公司归母净利润分手为8.96、11.63、13.14亿元，对应PE估值分手为31x、24x、21x，上调至“买入”评级。

风险教导

宏不雅环境风险、行业竞争加重风险

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计较，华泰证券王兴盘问员团队对该股盘问较为深刻，近三年预测准确度均值高达81.29%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.79亿，字据现价换算的预测PE为32.09。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级3家；往时90天内机构指标均价为13.55。

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